Comment une flambée des prix aux US affecterait les importations mexicaines

Un bond soudain des prix US (choc inflationniste) se répercuterait sur le commerce US-Mexique via plusieurs canaux :

1. Baisse de la demande US pour biens mexicains

• Prix US plus élevés → revenu réel plus bas → consommation réduite globalement.
• Exportations mexicaines (autos, électronique, produits frais, pétrole) deviennent relativement plus chères si le peso ne se déprécie pas proportionnellement.
• Résultat : Volumes d'importation depuis le Mexique déclinent.

2. Changement de compétitivité

• Si inflation US dépasse celle du Mexique, biens mexicains gagnent en compétitivité-prix — mais seulement si taux de change s'ajuste.
• Si Fed relève taux → dollar fort → pesos moins chers → biens mexicains moins chers en USD → pourrait booster importations (compensant baisse demande).
• Effet net dépend de l'inflation relative + transmission taux de change.

3. Transmission inflation au Mexique

• US = 1er partenaire commercial Mexique (80 % exportations).
• Prix US plus hauts → coûts d'importation plus élevés pour entreprises mexicaines (biens intermédiaires, machines, tech).
• Inflation par les coûts au Mexique ; Banxico peut relever taux → croissance plus lente.

4. Reconfiguration chaînes d'approvisionnement

• Tendance nearshoring (déjà forte) pourrait s'accélérer — entreprises US s'approvisionnent plus au Mexique pour éviter fret/délais Asie.
• Mais si demande US s'effondre, nearshoring stagne.

Bilan

Court terme : baisse probable des importations par destruction de demande. Moyen terme : taux de change et réorganisation chaînes d'approvisionnement déterminent flux net. L'excédent commercial Mexique-US (130+ Mds $ 2023) le rend très exposé aux cycles de prix US.